中泰期货：11月5日铝早评

发布时间: 2024-12-30 06:40:52 人气：1 来源：机加工件

  11月4日隔夜沪铝主力2412收盘报20830涨65，LME铝收盘报2621涨18。现货方面，佛山商场看好后市，坚决挺价，报价升水10至升水20，无锡商场高基差出货增多，报价均价至升水10。微观方面，美大选焦灼，民调显现哈里斯选情回暖，特朗普买卖降温；十四届全国人大常委会会议审议了国务院关于提请审议添加地方政府债款限额置换存量隐性债款的方案，一揽子增量政策措施仍有预期。库存方面，铝锭仍坚持去库状况，依据SMM多个方面数据显现，11月4日周四国内首要现货商场铝锭社会库存报58.5万吨，较上星期四削减1.2万吨；同期钢联铝棒社会库存报12.9万吨，较上星期四添加0.2万吨。供给方面，开工产能再度上升。新疆农六师准东55万吨项目10月初通电投产，项目悉数置换后新增20万吨，安顺中泰鑫博9月中旬发动13.3万吨复产；云南电解铝年末不再限电；六盘水双元铝业近来通电投产，项目产能10万吨。铝逻辑及战略主张：氧化铝价格高涨提振本钱支撑效果，库存持续去化和现货升水体现较强，铝价支撑较强，但周内美国大选落定，微观心情动摇较大，估计铝价宽幅震动，逢低可恰当做多。氧化铝方面，4日隔夜氧化铝主力2501收盘报4959涨54，山西三网均价报5247涨50，山西现货成交报价上涨至5300-5400元/吨区间。供需方面，需求端电解铝产能稳步添加，加上冬储补库需求，氧化铝需求坚持平稳添加，此外非铝需求并未因价格暴升呈现崩塌状况，全体平稳。供给端上，总产量稳中有升，新增产能进度缓慢，商场遍及较为失望，因矿石供给有限。受北方重污染气候影响，氧化铝焙烧限产，以及贵州华锦和九龙万博检修，氧化铝运转产能会下降，依据阿拉丁（ALD）调研数据，到11月1日周五，氧化铝建成产能10402万吨，氧化铝建成产能10402万吨，运转产能8620万吨，环比削减165万吨，氧化铝开工率为82.9%。库存方面，持续坚持下降趋势，仓单库存水平偏低。阿拉丁（ALD）调研计算，到本周四（10月31日）全国氧化铝库存量313.9万吨较上星期降2.6万吨，铝厂库存持续下降。11月4日周一，上期所氧化铝交割库房约6万吨，较上一买卖日添加0.27万吨，厂库行将到期刊出，仅剩中铝山东厂库900吨。氧化铝逻辑及战略：电解铝冬天补库和新增产能需求量开端上涨，氧化铝厂冬天出产受环保影响较大，出产稳定性较低，供给危险较多，新增产能投进不断拖延，供需改变周期较长，氧化铝现货供给仍坚持偏缺少状况，现货价格仍坚持上涨，近月基差修正动能较强，主张春节前合约大贴水恰当逢低做多。